价值累积与销毁 (Value Accrual & Burn)

三种结构性机制在 TGE 后驱动 $POP 的买入压力。每种机制均可链上审计，并在有界范围内由治理调整。

1. 协议费用销毁 (Protocol-fee burn)

协议费用是指未作为 Round (回合) 奖励支付给玩家的广告收入份额：

$$F_t=(1-\beta )\cdot R_t^{\text{ad}}$$

当 β = 0.60 时，费用为收入的 40%。该费用分配如下：

• 20%（费用的 50%）→ $POP 销毁。 用于在 StonFi / DeDust 上市场买入 $POP 并发送至销毁地址。
• 15%（费用的 37.5%）→ Treasury (国库)。 由 DAO 控制。
• 5%（费用的 12.5%）→ Stake (质押) 收益分配。

销毁数学计算

假设规模化后的年广告收入：5000 万美元（对应约 7 万 MAU，基于观察到的单位经济模型）。

• 年费用：2000 万美元。
• 年销毁买入压力：1000 万美元。
• 假设 $POP 价格为 0.01 美元，则每年销毁 10 亿 $POP。
• 在约 50 亿（中期 Vesting (归属)）的完全流通供应量下，每年结构性销毁 20% 的供应量。

实践中，销毁率会随着供应量减少和价格上涨而减速——均衡状态是通缩但有界的。

2. 质押投票收益 (Stake-to-vote yield)

治理投票需要质押 $POP。质押者获得：

$${\text{yield}}_i=\frac{{\text{stake}}_i\times r_i}{\sum _j({\text{stake}}_j\times r_j)}\times 0.05\times F_t$$

费用的 5% 按季度分配。Reputation Score (声誉评分) 加权（r_i）意味着低声誉质押者获得稀释后的收益，防止纯金融 Sybil (女巫攻击) 攫取全部收益。

对于持有 1% 质押份额且声誉中等的用户，在 5000 万美元广告收入下，对应约 1 万美元/年的收益——这是真实的现金等价收益，而非代币发行的幻觉。

3. 游戏内高级实用功能 (In-game premium utility)

TGE 后，以下应用内购买以 $POP 计价：

• Season Pass (赛季通行证) Premium（每 4 周）
• Booster (增益道具) 物品（POP×2、Save Token (保存代币)、Vote Insight (投票洞察)、Comeback (回归)）
• 专属外观道具
• Guild (公会) 升级
• 锦标赛入场费

应用内购买收入被循环利用：50% 进入 Treasury，50% 用于销毁。

组合飞轮效应

用户参与 Round
     ↓
广告观看（每次观看 0.005 美元）
     ↓
60% → 奖池（Round t 幸存者）
40% → 费用桶
        ↓
        ↓ 20% → 市场买入 $POP → 销毁（通缩）
        ↓ 15% → Treasury（DAO 支出）
        ↓  5% → 质押收益（奖励治理参与者）

用户购买 Premium Season Pass（TGE 后，以 $POP 计价）
     ↓
50% → Treasury
50% → 销毁

$POP 供应量 ↓，质押收益 ↑，治理价值 ↑
     ↓
有信念的用户持有并质押
     ↓
网络效应增强

这不是什么

这不是"庞氏代币经济学"——新买家为现有持有者提供资金。资金来源是来自真实广告商的真实广告收入。代币机制决定谁捕获该收入（质押者、销毁者、建设者）——但它们并不产生该收入。

DAO 可治理参数

• β（奖池比例）：默认 0.60，有界范围 [0.40, 0.80]。
• 费用在销毁 / Treasury / 质押收益之间的分配比例：默认 50/37.5/12.5，有界。
• 应用内购买回收比例：默认 50/50（Treasury / 销毁）。

完整表格请参见 治理 → 参数。