가치 축적 및 소각 (Value Accrual & Burn)
TGE 이후 $POP 매수 압력을 유발하는 세 가지 구조적 메커니즘이 있습니다. 각 메커니즘은 온체인에서 감사 가능하며, 설정된 범위 내에서 거버넌스를 통해 조정할 수 있습니다.
1. 프로토콜 수수료 소각 (Protocol-fee burn)
프로토콜 수수료는 Round (라운드) 보상으로 지급되지 않고 프로토콜이 보유하는 광고 수익의 비율입니다:
β = 0.60일 때, 수수료는 수익의 40%입니다. 이 수수료 중:
- 20% (수수료의 50%) → $POP 소각. StonFi / DeDust에서 $POP을 시장 매수하여 소각 주소로 전송하는 데 사용됩니다.
- 15% (수수료의 37.5%) → Treasury (트레저리). DAO (다오)가 관리합니다.
- 5% (수수료의 12.5%) → Stake (스테이크) 수익 분배.
소각 수학
규모화된 연간 광고 수익을 가정: $50M (관찰된 단위 경제성 기준 약 70K MAU (엠에이유)에 해당).
- 연간 수수료: $20M.
- 연간 소각 매수 압력: $10M.
- 가상의 $POP 가격이 $0.01일 경우, 연간 1B $POP이 소각됩니다.
- 유통 공급량이 약 5B (Vesting (베스팅) 중간 시점)일 경우, 구조적으로 연간 공급량의 20%가 소각됩니다.
실제로는 공급량이 줄고 가격이 상승함에 따라 소각 속도는 감소합니다. 균형은 디플레이션적이지만 제한적입니다.
2. 스테이크-투-보트 수익 (Stake-to-vote yield)
거버넌스 투표에는 $POP을 스테이킹해야 합니다. 스테이커는 다음을 획득합니다:
수수료의 5%가 분기별로 분배됩니다. Reputation Score (레퓨테이션 스코어) 가중치(r_i)는 평판이 낮은 스테이커의 수익을 희석시켜, 순수 금융적 Sybil (시빌)이 모든 수익을 독점하는 것을 방지합니다.
평균 평판을 가진 1% 스테이커의 경우, 이는 $50M 광고 수익 기준 약 $10K/년의 수익에 해당합니다. 이는 토큰 발행 환상이 아닌, 실제 현금 등가 수익입니다.
3. 게임 내 프리미엄 유틸리티 (In-game premium utility)
TGE 이후, 다음 인앱 구매는 $POP으로 표시됩니다:
- Season Pass (시즌 패스) Premium (4주마다)
- Booster (부스터) 아이템 (POP×2, Save Token (세이브 토큰), Vote Insight, Comeback)
- 전용 코스메틱 아이템
- Guild (길드) 업그레이드
- 토너먼트 참가비
인앱 구매 수익은 재활용됩니다: 50%는 Treasury로, 50%는 소각됩니다.
결합된 플라이휠 (Combined flywheel)
사용자가 Round 플레이
↓
광고 시청 (회당 $0.005)
↓
60% → 상금 풀 (Round t 생존자)
40% → 수수료 버킷
↓
↓ 20% → 시장 매수 $POP → 소각 (디플레이션)
↓ 15% → Treasury (DAO 지출)
↓ 5% → 스테이크 수익 (거버넌스 참여자 보상)
사용자가 Premium Season Pass 구매 (TGE 이후, $POP 결제)
↓
50% → Treasury
50% → 소각
$POP 공급량 ↓, 스테이크 수익 ↑, 거버넌스 가치 ↑
↓
확신을 가진 사용자가 보유 및 스테이킹
↓
네트워크 효과 강화이것이 아닌 것
이는 신규 구매자가 기존 보유자에게 자금을 대는 "폰지 토크노믹스"가 아닙니다. 자금 조달원은 실제 광고주로부터 발생하는 실제 광고 수익입니다. 토큰 메커니즘은 누가 그 수익을 가져갈지(스테이커, 소각자, 빌더) 결정할 뿐, 수익을 창출하지는 않습니다.
DAO 거버넌스 가능 매개변수
β(상금 풀 비율): 기본값 0.60, 범위 [0.40, 0.80].- 수수료 할당 비율 (소각 / Treasury / 스테이크 수익): 기본값 50/37.5/12.5, 범위 내.
- 인앱 구매 재활용 비율: 기본값 50/50 (Treasury / 소각).
전체 테이블은 Governance → Parameters를 참조하세요.